贝恩公司:BATJ持续活跃,加剧私募股权市场竞争
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发布时间:2018-05-02 20:09

贝恩公司:BATJ持续活跃,加剧私募股权市场竞争

中国的私募股权市场竞争日趋激烈。BATJ(百度、阿里巴巴、腾讯、京东四家中国互联网巨头公司的简称)等另类资本的大量涌入,加剧了竞争态势。

4月25日,贝恩公司(Bain & Company)发布了《2018年大中华区私募股权市场报告》。贝恩公司全球合伙人杨奕琦、董事总经理周志铭对报告做出了解读。

报告介绍,2017年,中国私募市场再次巩固了亚太区第一大市场的地位,大中华区的私募股权市场在整个亚太市场占比超过50%,并仍在继续增长。此外,2017年,中国私募股权市场交易额实现历史第二高,达到730亿美元;退出交易数量增长明显,创造了393笔的历史纪录,意味着市场流动性增强。

互联网/高科技行业的投资热度有所下降

根据累计交易金额计算,2015-2017年的三年间,大中华区的私募股权市场规模在整个亚太地区占比已经超过50%,并仍在继续增长。

按投资交易行业细分,互联网/高科技仍是最热门领域,但投资热情比2015年、2016年有所缓和。2017年,大中华区互联网/高科技行业的交易数量占总交易的54%,低于2015年的61%和2016年的60%。

但需要注意的是,2015年是BATJ四家公司投资热度最高的一年。那年BATJ在中国本土交易额达到了176亿美元,交易数量46起。其中的几笔重大交易,包括滴滴与快的合并,美团与大众点评合并等,由于涉及金额巨大,显著提升了宏观指标的平均值,也抬升了互联网行业这一年在总体市场中的占比。

据杨奕琦介绍,贝恩2015年认为,当年私募市场对互联网投资的热度是不可持续的,但2016年的市场热情依旧超出了预期。2017年,投资方变得比较理性,对互联网公司的投资更加谨慎,但54%这个比例仍然比较高。

BATJ持续活跃,加剧市场竞争态势

杨奕琦介绍,中国私募市场的整个竞争格局中,有大量另类资本直接参与交易,“这是一个非常有中国特色的事情。”

另类资本中的一部分为持续活跃的BATJ,这四家中国互联网巨头公司广泛投资布局于多个行业。根据报告提供的数据,BATJ 2017年在中国本土的投资交易额达到了108亿美元,交易数量38起,平均单笔交易额2.85亿美元。

报告中介绍,2017年,1号站平台,另类资本占整个大中华区交易市场约40%的份额。全球/区域型基金则转向大宗交易,它们超过60%的交易规模超过10亿美元。

全球范围内,私募股权投资主要由普通合伙人(GP),也就是全球/区域型基金完成。而在大中华区市场中,另类资本采取的直接投资比例近年来越发上升。另类资本包括有限合伙人(LP),战略投资机构、私人投资者等。BATJ等互联网公司属于战略投资机构的一部分。

另类资本2017年占整个大中华区交易市场约40%的份额,全球/区域型基金转向大宗交易。

基金需积极进行投后价值创造

2017年,亚太区专注性基金(不含房地产和基础设施基金)的资金储备量达到2250亿美元的历史新高,1号站平台,大量资金需要投入市场。另类资本继续涌入市场,也让未来的市场环境充满挑战。

此外,随着企业兼、并购交易活动受到更严格资本管控措施和政策影响,企业投资者的总交易额较历史水平有大幅下滑,但这对私募机构有一定程度的利好。

贝恩报告认为,在宏观市场增速放缓的当下,优秀的基金应更加注重投后价值创造,确保短期收益的同时,也会着眼长期战略。为推动长期的价值创造,需引入最新的数字化思维模式,在尽职调查和投后管理期间,应增强对成本管理和业绩提升的重视程度。【责任编辑/邹琳】

(原标题:贝恩公司:BATJ持续活跃,加剧私募股权市场竞争)

来源:澎湃新闻