腾讯音乐的外国基友要上市了 但场面很尴尬
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发布时间:2018-03-02 07:42

腾讯音乐的外国基友要上市了,但场面很尴尬

和Apple Music斗了几年,赶在付费会员数被超越之前,Spotify终于要上市了。

一月份的时候,虎嗅曾在文章《腾讯投资的哪些企业可能会在今年上市》列出过腾讯系可能会在今年上市的几家公司,其中就有流媒体音乐服务平台Spotify,Spotify从前几年就传出了准备上市的消息,只是好像到今天,它才真正做好了准备。

根据新浪科技今天的报道,Spotify周三已经正式向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开招股)申请文件,拟在纽约证券交易所挂牌上市,股票代码为“SPOT”,计划筹集最多10亿美元资金。据说Spotify不会使用传统的IPO方式,而是直接上市,也就是说它在挂牌上市时不会有开盘价。

腾讯音乐的外国基友要上市了 但场面很尴尬

直接上市是一种非常规上市方式,它不需要筹集新资金即可进行IPO,可以减少通过华尔街银行或经纪人承销公开发行要约的需求,放弃了招募股票认购者这一传统的过程,即“没有中间商赚差价”。但为什么Spotify会选择直接上市这一并不常见的做法,而不是常规IPO?

“能节省数百万美元的认购费”并不会成为Spotify的理由,还有一说是Spotify对于自己的资金能力太过自信,不需要公众投资者来获得巨大的市场估值。但其实,Spotify选择直接上市可能恰恰是因为不够自信,承销商们对Spotify的上市没有做过多期待。简单来说,就是因为股票卖不出去。

而这“得益”于在竞争日益激烈的流媒体音乐市场,Spotify这几年的表现着实不佳。

阻碍重重的上市之路

今年一月份,Spotify向美国证券交易所提交了上市文件。在此之前,Spotify的上市之路,阻碍重重,多次延期。

2015年Spotify因为一笔筹资将上市计划推迟到了2016年。但是在2016年,Spotify又因为向TPG、Dragoneer和高盛通过可转债融资的方式借款10亿美元,引发了一场Spotify在IPO之前的商业纠纷。多重债务问题缠身让其上市计划数次延期。

腾讯音乐的外国基友要上市了 但场面很尴尬

这期间除了债务问题,Spotify还不停有版权官司要处理。最新的一起,是美国加州的Wixen音乐出版公司以“侵犯了歌曲作者和音乐出版公司的权益”为由起诉Spotify,要求其赔偿16亿美元的侵权费(每首歌曲15万美元)。这就像Soptify在自己的IPO文件中提到的风险因素:

“目前还不能保证我们现有的许可证在未来的版税税率和商业合理条件下仍然可以使用。这些许可证的条款,包括我们为了说服他们而需要支付的版税税率,也许会因为我们议价能力的变化、行业的变化、法律的变化或其他原因而发生改变。”

而Spotify面对的版权问题,正是流媒体音乐市场的痛点。

“Pandora式困境”

业界还早有说法,流媒体音乐平台上市都逃不过“Pandora式困境”。

Pandora这个主打“互联网电台”定位、得到过美国最大卫星电台SiriusXM 4.8亿美元的现金投资的流媒体音乐平台,在2012年成功上市之后一直都处在亏损状态。

最新资料显示,Pandora在2017年上半年的亏损达到了4.074亿美元,活跃用户量也在第二季度跌到了近三年以来的最低;第三季度的净亏损更是达到了5.06亿美元。也就是说,从2011年上市以来,Pandora还没有实现过盈利,这7年里,它一共烧去了10亿美元左右。

近几年里Pandora股价一跌再跌,2016年还一度传来了可能会对外出售公司的消息,不过在媒体报道之后,股价曾一度涨了15%,但随后因业绩不及预期,股价再次重挫7%导致回落。2017年中旬还传出过CEO要辞职的消息。

腾讯音乐的外国基友要上市了 但场面很尴尬

就在这月初,还有外媒报道称Pandora要裁员5%,还伴随着Pandora要出一系列举措削减成本的消息。

同样是没有实现过盈利,并且在2017年亏损了15亿美元的Spotify,资本界对其能跳出“Pandora”魔咒的信心实在不足。但Spotify有勇气以直接上市的方式冲击IPO,很可能是仰仗着腾讯这么一个中国互联网巨头的扶持。

Spotify与腾讯音娱